Kyndryl está em apuros

A Kyndryl, spin-off da área de serviços da IBM, está em sérios problemas.

Nesta segunda-feira, 9, a empresa anunciou que iria atrasar a divulgação dos resultados do último trimestre fiscal devido a problemas internos de controle financeiro e, ao mesmo tempo, comunicou a saída de três executivos-chave, derrubando as ações em mais de 50%.

De acordo com um comunicado da Kyndryl às autoridades reguladoras americanas, os problemas se estendem por todo o ano fiscal encerrado em março de 2025, bem como pelo primeiro e segundo trimestres do ano fiscal de 2026.

Junto com essa notícia, a Kyndryl divulgou também a saída do CFO, David Wyshner; do diretor jurídico, Edward Sebold; e de Vineet Khurana, que ocupava o cargo de vice-presidente sênior e controller global da companhia.

Ou seja, saíram da empresa uma série de profissionais de alto escalão relacionados à preparação, validação e supervisão jurídica dos relatórios financeiros trimestrais.

Mas afinal, o que aconteceu na Kyndryl? Difícil dizer no momento. A nota enviada à SEC informa que o atraso se deve ao fato de a empresa estar “revisando suas práticas de gestão de caixa no que diz respeito à sua métrica de fluxo de caixa livre ajustado e outras medidas” e realizando uma “avaliação sobre os controles internos relativos à elaboração de relatórios financeiros”.

Traduzindo, a chamada “métrica de fluxo de caixa livre ajustado” é uma forma que a empresa utiliza para medir quanto dinheiro “sobrou” após pagar todas as despesas operacionais e investimentos necessários, excluindo itens fora do dia a dia normal do negócio.

Ou seja, não é apenas o dinheiro que entra e sai do caixa, mas uma versão ajustada que mostra melhor a capacidade da empresa de gerar recursos de forma contínua. É fácil ver onde pode haver falhas nesse processo.

No texto, a Kyndryl tenta colocar panos quentes, afirmando que não espera “qualquer impacto em seus balanços patrimoniais, demonstrações de resultados, demonstrações de fluxo de caixa ou demonstrações de patrimônio líquido”.

Parece muita coisa, mas existem uma série de problemas que podem surgir sem afetar diretamente essas cifras, incluindo dificuldades de liquidez, dívidas futuras, inadimplência de clientes ou riscos de mercado que não aparecem nos números.

Não é para menos que o mercado tenha ficado de cabelos em pé, e que as ações tenham caído mais de 50% de uma só vez após o anúncio do atraso dos resultados. A queda acelerou a tendência dos últimos 12 meses, nos quais as ações já haviam recuado 46%.

Apesar disso, a Kyndryl vinha divulgando resultados considerados positivos por analistas, incluindo aumentos na rentabilidade, investimentos em inteligência artificial, nuvem e aquisições estratégicas, criando uma narrativa favorável sobre a empresa. 

Agora, tudo fica no ar até os números de verdade saírem.